美联储“三把手”态度转鸽:从“并未真正讨论降息”变为“预计利率下降”


发布日期:2024-04-29 18:05    点击次数:116


  美东时间周三,纽约联邦储备银行主席威廉姆斯(John Williams)在纽约发表讲话。

  和去年12月中旬的讲话相比,威廉姆斯在此次讲话中的口风显然“从鹰转鸽”。他在讲话中表达了对于美国通胀前景更为乐观的看法,同时也表示,随着通胀下降,自然也应该开始降息。

  威廉姆斯口风放松?

  威廉姆斯兼任联邦公开市场委员会(FOMC)副主席,在货币决策上享有固定的投票权,因此被视作美联储的“三号人物”。

  威廉姆斯在讲话中表示,目前美联储的货币政策已经足够紧缩,足以引导通胀回到美联储的目标水平。他表示:

  “我的基本假设是,目前的限制性货币政策立场将继续恢复平衡,并将通胀带回我们2%的长期目标…我预计我们将需要在一段时间内保持限制性的政策立场,以完全实现我们的目标,只有当我们确信通胀正在持续向2%迈进时,才合适放松政策限制。”

  威廉姆斯还表示,随着通胀下降,利率下降是很自然的。最近几周,美联储的另外几位官员也表达了这一观点。

  威廉姆斯预测:“随着时间的推移,通胀会下降,经济和劳动力市场会重新平衡…我预计利率也会随着时间的推移而下降。”

  尽管威廉姆斯在讲话中不忘补充“降息的时机和速度仍将取决于通胀和经济的发展情况”,但他此次讲话的语气与他在 12月15日的讲话已经截然不同。

  在去年12月中旬,美联储刚刚发布决议和点阵图,暗示2024年预计降息75个基点后,威廉姆斯就出面给市场浇了一盆冷水。他当时在讲话中表示,美联储官员近期面临的问题是,货币政策是否“足够严格”,以确保通胀回到2%。他还强调称,美联储官员们“还没有真的谈论降息”,必要时还会继续加息。

  通胀前景更为乐观

  上周公布的非农就业数据显示,美国12月份就业增长加快,工资涨幅超出预期。这表明,尽管借贷成本高企,但劳动力市场的强劲推动了稳定的消费者支出和健康的经济增长。

  与此同时,美国通胀增长已经放缓,本周四将公布的消费者价格数据预计将进一步走软。

  在这一背景下,威廉姆斯对美国的通胀前景似乎也更为乐观。

  他表示:

  “我不担心通货膨胀目前会停留在过高的水平上,比如3%或4%…事情正朝着正确的方向发展。”

  不赞同停止QT

  威廉姆斯在最新讲话中还反驳了达拉斯联邦储备银行行长洛根(Lorie Logan)的说法。洛根近期表示,美联储官员们应该开始讨论减缓资产负债表的收缩,即QT。

  美联储12月会议纪要也显示,几位与会者表示,应该开始讨论决定美联储何时开始缩减购债规模的指引。这使得华尔街对美联储停止QT的猜测在近期不断增加。

  但威廉姆斯表示,银行准备金与央行启动QT之前的水平相比变化不大。

  “在其计划中,联邦公开市场委员会表示,为了确保平稳过渡,它打算在准备金余额略高于其认为与充足准备金相符的水平时,减缓并停止资产负债表规模的下降,”他表示,“到目前为止,我们似乎还没有接近那一点。”

  威廉姆斯还指出,美联储负责监管的副主席迈克尔·巴尔(Michael Barr)最近表示,美联储不太可能延长去年在地区银行业危机期间启动的一项紧急贷款计划。Williams表示,该计划已达到目标,并达到了确保流动性可用的预期目的。